Calcular el VAN y la TIR de un proyecto de inversión

Escribe la inversión inicial, los flujos de caja de cada año separados por espacios (en negativo si un año hay pérdidas) y la rentabilidad mínima que le pides (tasa de descuento).

Fórmula del VAN

VAN = −I₀ + F₁/(1+r) + F₂/(1+r)² + … + Fₙ/(1+r)ⁿ

I₀ es la inversión, Fₜ el flujo de caja del año t y r la tasa de descuento: la rentabilidad mínima que exiges (lo que ganarías en otra inversión de riesgo parecido). Un euro dentro de 3 años vale menos que hoy; el VAN los pone todos en euros de hoy.

Qué es la TIR

La tasa de descuento con la que el VAN sale 0: la rentabilidad anual del propio proyecto. Si la TIR supera la tasa que pides, el VAN es positivo y el proyecto conviene.

Ejemplo

Invertir 10 000 € para recibir 3000, 4000, 4000 y 3000 € en cuatro años, pidiendo un 8 %: VAN = 1587,55 € y TIR = 14,9 %. El proyecto rinde más de lo exigido.

En Excel

=VNA(8%; B2:B5) − 10000 para el VAN (VNA no incluye la inversión del año 0) y =TIR(B1:B5) con la inversión en negativo en B1.

Preguntas frecuentes

¿Cómo se calcula el VAN?

Se divide cada flujo de caja entre (1 + r) elevado a su año, se suman y se resta la inversión inicial. Si sale positivo, la inversión rinde más que la tasa exigida.

¿Cómo se calcula la TIR?

Buscando la tasa de descuento que hace el VAN igual a cero. No tiene fórmula directa: se calcula por tanteo o con Excel (=TIR).

¿Qué es mejor, el VAN o la TIR?

Para elegir entre proyectos, el VAN, porque mide cuánto valor crean en dinero. La TIR es útil para comparar con el coste del dinero, pero puede engañar con flujos irregulares.

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